Купи-Продай
fon
Главная » Новости » Деньги » Лондонская продажа Жеваго

Новости


00:46
Лондонская продажа Жеваго
Основной владелец Полтавского ГОКа Константин Жеваго вынужден продать 0,7% акций британской компании Ferrexpo plc., контролирующей ПГОК. Сделка представляется невыгодной для предпринимателя, но он идет на нее ради сохранения прописки Ferrexpo в индексной корзине Лондонской фондовой биржи – FTSE UK Index Series. Теперь до 4 марта доля акций компании, находящихся в свободном обороте на FTSE, должна возрасти до размера блокирующего пакета – 25%.

До настоящего времени зарегистрированной в Люксембурге Fevamotinico SARL К.Жеваго принадлежит 51% в Ferrexpo. Согласно принятому решению, ее доля снизится до 50,3%. Для этого придется продать 1,4 млн акций в не самый благоприятный период. Несмотря на позитивные результаты Полтавского ГОКа, который за 2013 увеличил производство железорудных окатышей на 11,6%, до 10,8 млн тонн, стоимость акций Ferrexpo в Лондоне падала. 

Если 14 января 2013 года одна акция стоила 2,621 британских фунтов стерлингов, то 14 января нынешнего года – 1,766 GBp. Провальным же для компании оказался июнь, когда котировки упали до минимального в прошлом году значения 1,331 GBp. Затем на протяжении IV квартала они стабилизировались на текущем уровне. То есть продавать К.Жеваго придется на спаде. А значит – в минус. 

Кроме того, рост объема free float до значения блокирующего пакета несет для компании угрозы возникновения корпоративного конфликта. Как известно, в 2007-2009 годах совладельцы днепропетровского "ПриватБанка" Игорь Коломойский и Геннадий Боголюбов уже пытались его создать. Напомним, они скупили свыше 10% акций Ferrexpo на FTSE и в июне 2009 инициировали созыв собрания акционеров, добиваясь введения в совет директоров своего представителя Григория Гуртового.

Тогда затея провалилась, не найдя поддержки у сторонних держателей акций (в том, что ее не одобрят К.Жеваго и его чешский партнер Зденек Бакала, никто и не сомневался). Теперь у того же "Привата" появляется неплохая возможность повторить попытку: наличие блок-пакета дает его владельцу совсем иные возможности. Кстати, порядка 3% акций Ferrexpo у приватовских структур в итоге все же осталось в наличии, по оценкам экспертов. 

Что взамен получит К.Жеваго? Ранее в интервью он отмечал, что выход на FTSE с IPO позволил его компании получить новые крупные контракты с серьезными партнерами. Которые, дескать, не стали бы иметь с ним дел без прописки Ferrexpo на Лондонской бирже. И с кредитованием в западных банках сразу стало проще, утверждает владелец компании. Вероятно, что и сейчас он руководствовался соображениями, что присутствие Ferrexpo в индексной корзине имеет в глазах банкиров и потенциальных клиентов больший вес, чем в случае простого обращения на FTSE. 

В какой-то мере это действительно можно считать индикатором успешности бизнеса. Но так же не следует упускать из вида, что совет директоров Лондонской фондовой биржи может в дальнейшем еще более ужесточать условия для FTSE UK Index Series. Готовы ли к этому К.Жеваго и З.Бакала, у которого сейчас через BXR Group около 25% в Ferrexpo? Кстати, З.Бакале тоже пришлось взять обязательство продать около 1% принадлежащих акций для доведения показателя free float до требуемых FTSE 25%. И теперь он будет лишен возможности самостоятельно блокировать решения старшего партнера.

Между тем из сообщений компании следует, что ее самая основная проблема сейчас – не поиск и привлечение заемных средств и не сбыт готовой железорудной продукции. ПГОК, который экспортирует практически весь объем ЖРС, не может добиться полного и своевременного возмещения НДС от правительства Украины. По итогам января-сентября 2013 задолженность государства по его возврату достигала 300 млн долл. Конечно, с этим сейчас сталкивается подавляющее большинство украинских предприятий в условиях критического состояния государственных финансов. 

Но и К.Жеваго нисколько не легче от мысли, что не он один такой. Поэтому Ferrexpo была вынуждена за январь-сентябрь 2013 года сократить капитальные инвестиции в развитие на 25% к аналогичному периоду 2012, до 240 млн долл. А это уже тревожный звонок для ее бизнеса. Объем добычи на ПГОКе, которая ведется вот уже более 35 лет, начинает потихоньку сокращаться. Так, за прошлый год производство окатышей из руды Горишне-Плавнинского и Лавриковского месторождений уменьшилось до 8,4 млн тонн против 9,3 млн тонн в 2012. 

Поэтому акцент Ferrexpo делает на развитии Еристовского ГОКа, построенного на базе одноименного месторождения. Его промышленная эксплуатация как раз и началась в 2013, достигнув производства 2,07 млн тонн ЖРС против 107,8 тыс. тонн годом ранее. А это требует как раз капитальных затрат. Но они сокращаются из-за вымывания оборотных средств в связи с накоплением невозвращенного НДС. Замкнутый круг? Похоже, что да. И пока менеджмент Ferrexpo не знает, как его разорвать. Ведь указанная проблема возникла еще в 2010 году. 

Выручить компанию в такой ситуации может разве что благоприятная ценовая конъюнктура на ее продукцию. Старший аналитик Dragon Capital Денис Саква в комментарии МинПрому выразил мнение, что планируемая сделка по продаже К.Жеваго и З.Бакалой примерно 1,7% своих акций не окажет заметного влияния на котировки Ferrexpo. "Учитывая, что срок продажи растянут до 4 марта, такое количество акций не должно серьезно повлиять на их рыночную стоимость. Никакого влияния на финансовые или операционные показатели от этой транзакции тоже не будет", – сказал он.

Эксперт также отметил, что намного более важным для компании является вопрос ожидаемого снижения цен на железную руду в 2014 и последующих годах, связанный с ростом предложения руды от практически всех крупных производителей. "Именно этот фактор окажет самое большее влияние на финансы компании в 2014 году", – сказал Д.Саква.

В ГП "Укрпромвнешэкспертиза" прогнозируют, что спотовые цены на железорудное сырье (Australian fines Fe-62), которые в 2013 году выросли до 136 долл./тонн (CIF Китай), в 2014 снизятся до 122,6 долл./тонн под негативным влиянием прироста предложения со стороны так называемой большой четверки глобальных производителей ЖРС – бразильской Vale, австрало-британской BHP-Billiton и австралийских Rio Tinto и Fortescue Metals Group.

Этот прирост должен составить 145 млн тонн в соответствии с анонсированными планами компаний. При этом увеличение спроса со стороны Китая как главного потребителя составит всего 62 млн тонн. Таким образом, украинские эксперты в 2014 году ожидают профицит ЖРС на глобальном рынке в объеме 83 млн тонн. И это действительно тот фактор, который будет давить на финансовые показатели Ferrexpo, включая свободный операционный поток. 

Также стоит отметить, что уже 14 января руда Fe-62 в китайском порту Тяньцзинь подешевела на 1,1%, до 129,5 долл./тонн. Это оказалось минимальным значением с 16 июля 2013, по данным The Steel Index. И дело тут не в сезонном факторе в виде новогодних праздников в КНР, которые по лунному календарю в этом году приходятся на 31 января – 6 февраля. Поскольку уже по состоянию на 10 января товарные запасы железной руды в китайских портах достигли максимума с ноября 2012 года — 83,57 млн тонн, по подсчетам Beijing Antaike Information Development Co.

Несмотря на это, производители продолжают наращивать добычу. Поэтому по крайней мере до конца I квартала рынок железной руды ожидает понижающая коррекция, полагают аналитики Goldman Sachs Group. Они также указывают, что наблюдаемое снижение экспортных цен на стальной прокат в КНР еще больше усиливает давление на рынок железной руды.

В связи с этим инвестиции Ferrexpo в покупку 14,4% бразильской железорудной компании Ferrous Resources, сделанные в конце III квартала 2013 года, могут и не окупиться в обозримом будущем. Кроме того, неясно, улучшится ли ситуация с возмещением НДС правительством Украины в текущем году. Очевидно, что данный фактор связан с выполнением доходной части госбюджета-2014. В свою очередь, это будет зависеть от того, насколько реалистичным окажется прогноз роста ВВП Украины на 3%, заложенный в госбюджет. 

Напомним, в 2012 и в 2013 показатель получился чрезмерно оптимистичным. Или искусственно завышенным. Определение зависит от того, как оценивать работу Кабинета министров. Как бы там ни было, выполнить его не удалось, что привело к значительным недопоступлениям в госбюджет и, как следствие, уменьшению возмещения НДС предприятиям. Если ситуация повторится и в 2014, Ferrexpo придется пойти на секвестр своей инвестпрограммы – в первую очередь на Еристовском ГОКе. Там в текущем году компания намерена потратить 40 млн долл. на обустройство обогатительной фабрики.

Игорь Воронцов
Источник: http://minprom.ua
Категория: Деньги | Просмотров: 546 | Добавил: newspaperman
Всего комментариев: 0
avatar
гостьГость
Ваша реклама на этом месте

  • Меню сайта


  • Запись на прийом к врачу
  • Задать вопрос местной власти
  • Передача показаний счетчиков хол.воды (онлайн)
  • Передача показаний счетчиков гар.воды (онлайн)
  • Абонкнижка обленерго
  • Оформить субсидию (онлайн)
  • Кабинет электронных сервисов
  • Расписание городских автобусов Комсомольска
  • Газета "Громадська думка"
  • Проверить скорость интернета
  • Радио онлайн
  • 3D-панорамы Комсомольска
  • Личный кабинет

  • Курсы валют

    Конвертер валют по курсу НБУ
    на 17 Октябрь 2017


  • Отправить SMS бесплатно

    Отправить SMS бесплатно

    Киевстар МТС-Укр Life utel Beeline
    МТС Megafon Tele2 Мотив HCC
    ETK u-tel Velcom Moldcell Ntc
    Beeline Skylink Megacom LMT-lv Bite

  • Афоризмы

    Кого можно считать умным? Того, чьи планы в большинстве случаев осуществляются.

    Абуль-Фарадж

    Усилия на ложном пути множат заблуждения.

    Ф. Бэкон

    Кто не знает, куда направляется, очень удивится, попав не туда.

    Марк Твен 

    Плохой учитель преподает истину, хороший учит ее находить.

    А. Дистервег
  • Получить WMR-бонус

    Получить бонус

    Вы можете получить WMR-бонус в размере 0,01-0,10 WMR на свой кошелек 1 раз в сутки

    Кошелек
    Код Защитный код

    Обмен Webmoney

  • Добавить в закладки

  • новости
  • Приведи друга – получи вознаграждение
  • Разыскиваемый Интерполом бывший топ-менеджер банка "Финансы и Кредит" задержан в Петербурге
  • Запуск новой услуги на iGov
  • В Украине заблокируют доступ к Яндексу, ВКонтакте и Одноклассникам - указ Порошенко
  • В Киеве началась церемония открытия «Евровидения-2017» (видео)
  • ЗАО Украина: как пять человек монополизировали экономику страны
  • Говорите громче,Google всё записывает.
  • У компании Ferrexpo два новых крупных акционера


  • Loading...



    Мини чат


    Новые материалы

    Мобильная версия сайта | Вы обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter, чтобы сообщить нам.

     
              Auto Web Pinger        

    Региональный информационный портал "Купи-Продай" | Объявления Горишние Плавни (Комсомольск) | © 2013-2017 | Администрация сайта не несет ответственности за содержимое объявлений | E-mail: megakom@at.ua